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这就是一场精心策划的“身后事”安排，只有看懂了这一点，你才能明白为什么那个奥马哈的老头子，敢对着未来半个世纪的世界格局下注。
2025年的这场股东大会，气氛明显有些微妙。没了查理·芒格那句标志性的“我没什么补充的”，舞台显得空旷了不少。94岁的沃伦·巴菲特坐在那里，与其说是在指点江山，不如说是在给伯克希尔这艘巨轮设定最后的自动驾驶坐标。
他抛出了那个让媒体炸锅的论调：锁定日本五大商社五十年，并且断言美日两国在未来半个世纪会越来越强。甚至当着接班人阿贝尔的面，把这事儿定成了公司的“铁律”。
很多人听完只有两个反应：要么觉得老人家在灌鸡汤，要么觉得这是在变相唱衰没被点名的东方大国。
如果你真这么想，那就太小看这位顶级资本家的算盘了。这根本不是什么地缘政治的预言，而是一笔精明到骨子里的利差生意，是他为后巴菲特时代修筑的一条绝对安全的“护城河”。
我们得先扒开巴菲特那张慈祥的笑脸，看看他手里的账本到底是怎么算的。很多人只盯着他买了日本股票，却忽略了他买股票的钱是从哪来的。这才是这笔交易最“鸡贼”的地方。
早在2020年，当全球都在担心疫情会不会搞垮经济的时候，巴菲特并没有动用伯克希尔那堆成山的美元现金。他干了什么？他在日本发行日元债券。
那时候日本的融资成本低得令人发指，利息几乎可以忽略不计。这就像是有人硬塞给你一笔钱，告诉你：“拿去花，利息以后再说，反正也没多少。”巴菲特拿着这笔几乎零成本的日元，转手就买入了伊藤忠、三菱这些商社的股票。
这操作在金融圈有个术语，叫“套利”。你看，这些日本商社虽然名字听起来像是在卖酱油的，但实际上它们是日本经济的“影子央行”。从西伯利亚的天然气到澳大利亚的铁矿石，甚至便利店里的饭团，它们无处不在。这类公司的分红极其稳定，股息率常年维持在第一梯队。
这就形成了一个完美的闭环：借着接近零利率的钱，去买股息回报丰厚的资产。这中间的差价，就是白捡的利润。
更绝的是，这还是个防守大招。如果不买日元资产，日元贬值可能会让他在账面上亏损。但他既然是借日元买日股，汇率怎么波动对他来说都是左手倒右手。
到了2023年和2024年，随着全球通胀抬头，大宗商品价格飞涨，这些手里握着矿山和能源的日本商社赚得盆满钵满，股价直接上了天。巴菲特这波操作，相当于用日本人的钱，买了日本的核心资产，最后还让日本人给他打工。
他在信里说的“投注”日本，其实是在投注一种确定的商业模式。这种模式和伯克希尔太像了——多元化、现金流强劲、垄断性质。他不是在买股票，他是在买“分身”。
再来看看他为什么死抱美国不放。虽然外界天天喊着美债要崩、通胀要炸，但在巴菲特眼里，这些都是噪音。他看中的是美国这台商业机器的底层逻辑：极其高效的资本回报机制。
哪怕是2025年初美股那波让人心跳骤停的暴跌，老爷子手里握着的3000多亿美元现金，依然让他稳如泰山。这笔钱是干什么用的？就是为了在血流成河的时候，充当“最后贷款人”。
美国市场的独特之处在于，它有一套自我纠错和暴力洗牌的机制。
硅谷那帮人搞出的ChatGPT-5也好，还是那个要把地球低轨道占满的星链也罢，这些东西确实是美国国力的体现。但在巴菲特看来，比技术更重要的是“收租权”。
像苹果、谷歌这样的巨头，早就脱离了单纯的科技公司范畴，它们实际上是在向全球数字经济收税。只要你用手机，只要你上网，就得给它们交钱。这才是巴菲特最喜欢的生意——不用天天更新生产线，躺着就能把钱赚了。
而且，美国的法治体系和股东文化，对资本家极其友好。在这里，股东利益是至高无上的。这一点，对于要在死后保证财富继续增值的巴菲特来说，比什么都重要。
他强调美国会变强，不是因为他爱国，而是因为作为资本家，他在这个系统里如鱼得水。他赌的不是美国政府，赌的是美国那套能让资本自由流动、并受到严密保护的制度。
最让人玩味的，自然是他对那个东方大国的沉默。这种沉默，被很多人解读为“看空”。其实不然。如果你翻翻历史，巴菲特可是靠中国石油和比亚迪赚过大钱的人。他比谁都清楚这里的增长潜力。
但为什么现在不提了？甚至连那个做电池起家的巨头，都被他连续减持？答案只有两个字：不可控。
巴菲特这辈子的投资哲学，核心不是追求高收益，而是厌恶“二元风险”。什么是二元风险？就是要么赚大钱，要么归零。
现在的局势下，地缘博弈已经成了一个巨大的黑盒。虽然这边的科技树点得飞快，鸿蒙系统用户量惊人，人形机器人技术也开始领跑，但这些技术突破的背后，是另一套逻辑——举国体制和产业政策。
这套逻辑威力巨大，能让一个产业在几年内从无到有，称霸全球。比如光伏，比如新能源车。但对于习惯了自由市场博弈的巴菲特来说，这套玩法的“政策变量”太大了。
美国那边搞“小院高墙”，各种卡脖子清单层出不穷。这边则是政策调整雷厉风行。夹在中间的资本，随时可能因为一纸文件或者一个制裁令而在这个市场上“窒息”。
就像他当年清仓航空股一样，不是因为飞机不飞了，而是因为疫情这个变量让他算不清账了。算不清，就不玩。这是老派投资者的生存本能。
他的沉默，不是无视，而是一种极度理性的风险规避。他不想让伯克希尔的资产暴露在不可预测的政治风暴眼之中。
2025年的这封股东信，和随后的大会发言，其实可以看作是一份“遗嘱”的补充条款。格雷格·阿贝尔坐在旁边，频频点头。他心里清楚，巴菲特这番“五十年不变”的表态，是在给他绑安全带。
巴菲特知道自己时日无多，他离开后，伯克希尔的光环会褪色。这时候，公司最需要的不是激进的增长，而是像岩石一样的稳定性。
日本的那五大商社，业务极其分散，抗风险能力极强，而且是用日元负债锁定的收益，这就相当于给伯克希尔装了一个“外部稳定器”。而美国的大本营，则是现金奶牛。
这一内一外的配置，构成了未来五十年伯克希尔的生存基石。哪怕世界经济再动荡，哪怕新兴市场再怎么风起云涌，只要美日这两个成熟经济体不崩盘，伯克希尔就能活着。
对于一个要把基业传承百年的家族来说，活着，比什么都重要。至于那些高增长但高风险的市场，他选择留给更有野心的年轻玩家去搏杀。
所以，别被“惊人预言”这种标题党给忽悠了。这根本不是什么对国运的审判，而是一个顶级富豪在为自己的财富寻找最安全的避风港。
巴菲特的选择，完全符合他的“深层账本”逻辑：只在规则明确、确定性最高的池子里游泳。
对于我们而言，完全没必要因为他的“不提”而感到焦虑。历史无数次证明，真正的颠覆者，从来都不在既得利益者的预测名单里。
就像几十年前，也没人相信我们会搞出全球最大的高铁网，也没人相信我们的电动车能把老牌车企逼到墙角。
我们走的是一条没人走过的路，是一条需要在封锁中突围、在重压下升级的硬核之路。这条路注定充满了波动和不确定性，而这正是巴菲特所恐惧的，却也是我们最大的机会所在。
他在守成，他在求稳，他在用半个世纪的时间跨度来稀释风险。而我们在破局，在冲锋，在用技术迭代来重塑规则。这不是谁对谁错的问题，这是两个平行世界的不同生存法则。
未来的五十年，究竟是旧秩序的堡垒更坚固，还是新世界的洪流更凶猛？这局棋，才刚刚下到中盘，胜负手根本不在奥马哈的会议中心，而在每一个正在实验室里死磕良品率、在生产线上优化工艺的日日夜夜里。
如果你看懂了这一点，巴菲特的预言对你来说，也就是一条普通的财经新闻罢了。
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